大盘再跌，中概股们还愿意回来吗？

大盘再跌，中概股们还愿意回来吗？

文/贺树龙

一场股市震荡，让先前躁动的中概股们暂时冷静了下来。

对于此前迫不及待想要私有化的中概股们，和蠢蠢欲动想赶潮流的中概股们来说，国内股市的善变，抛出了一个需要他们冷静思考的问题——回，还是不回？

不是所有的中概股都适合回归

华兴资本创始人包凡认为，虽然现在国家层面欢迎这些中概股公司回到国内，但并非所有的公司都适合回来。“你回来要解决什么样的问题，你的动机是什么，这是企业要想清楚的，不是简简单单的去获取估值的套利。”

包凡还认为，除了商业模式特别适合中国国情（也就是老外看不懂）之外，回归国内的中概股公司还应该是规模比较小的公司。

除了估值，中概股还要面对这些风险

风风火火跑回来，结果发现“妖股”并不好当，这样的结局可能会有一些中概股公司遇到，但这并非回归的全部风险。对于中概股公司来说，利益、政策、经营等方面的挑战也很多。

在利益方面，包凡认为，一旦启动退市，就意味着打破了旧的利益格局，管理层、股东之间的矛盾就会暴露出来，如果处理不好相当危险。比如，私有化过程中公司可能会面临集体诉讼和私有化定价风险。

贪恋估值不如专注业务

中信证券董事长王东明表示，中国产生了很多新经济体的代表公司，这些公司由中国的用户和商业扶植起来，但国内的用户和投资者却没有从它们的发展中直接受益。如今国内的资本市场正趋于成熟，政策和估值等各个层面都在吸引中概股回归。

这是大势所趋，但对于置身其中的企业来说，回归之前要算好自己的账。

眼下的这次股市震荡，正是对理性回归的一次呼唤。