去哪儿2015年亏损有多夸张:全年营收41.7亿 亏损超73亿

 

去哪儿发布2015年Q4及全年财报：全年净亏超73亿

腾讯科技

[摘要]2015年全年总营收为41.712亿元人民币，同比增长137.4%。

腾讯科技讯 （3月17日）去哪儿网（NASDAQ:QUNR）今日公布了截至2015年12月31日的2015年第四季度及全年未经审计财务报告。数据显示，去哪儿网2015年第四季度总营收为12.940亿元人民币，同比增长149.0%。2015年全年总营收为41.712亿元人民币，同比增长137.4%。

2015年第四季度及全年重点财务和运营数据：

2015年第四季度

总营收：2015年第四季度总营收为12.940亿元人民币（1.998亿美元），同比增长149.0%。

毛利润：2015年第四季度毛利润为7.866亿元人民币（1.214亿美元），同比增长105.9%.

无线收入：2015年第四季度无线收入为9.739亿元人民币（1.503亿美元），同比增长278.3%，占总营收的75.3%，去年同期该占比为49.5%。

2015年全年

总营收：2015年全年总营收为41.712亿元人民币（6.439亿美元），同比增长137.4%。

毛利润：2015年全年毛利润为27.380亿元人民币（4.227亿美元），同比增长110.3%。

无线收入：2015年全年无线收入为29.480亿元人民币（4.551亿美元），同比增长316.1%，占总营收的70.7%，2014年该占比为40.3%。

“我们很自豪的看到去哪儿在2015年实现了总营收同比增长137.4%的好成绩，各业务线均表现强劲。” 去哪儿CEO谌振宇表示。“我们相信去哪儿团队在2015年的努力将为公司2016年及未来平衡、可持续的长期发展奠定坚实的基础。”

2015年第四季度财务业绩

2015年第四季度总营收为12.940亿元人民币（1.998亿美元），同比增长149.0%。

2015年第四季度无线收入为9.739亿元人民币（1.503亿美元），同比增长278.3%，占总营收的75.3%。

2015年第四季度的机票以及机票相关收入为6.362亿元人民币（9,820万美元），同比增长84.7%，环比增长6.6%。机票以及机票相关收入的同比增长主要得益于单张机票平均收入的增长以及总机票量的增长。

住宿预订收入为5.351亿元人民币（8,260万美元），同比增长423.6%，环比基本持平。扣除按营业额计算收入的包房项目收入，住宿预订收入为3.127亿元人民币（4,830万美元），同比增长206.0%。住宿预订收入的同比增长主要得益于酒店间夜总数的增长。

2015年第四季度毛利润为7.866亿元人民币（1.214亿美元），同比增长105.9%。2015年第四季度毛利率为60.8%，去年同期毛利率和上季度毛利率分别为73.5%和62.4%。第四季度毛利率环比和同比下降主要源于按营业额计算收入的住宿预订收入增加。毛利润的同比增长主要得益于总营收的显著提高。

2015年第四季度产品研发费用为15.318亿元人民币（2.365亿美元），同比增长532.7%，该增长主要源于新的股票激励计划和2015年12月14日生效的员工换股方案带来的股权支出的显著增长，以及产品研发团队扩大而产生的薪资、福利以及其他人员相关费用的同比增长。除员工股权支出以外的产品研发费用为3.239亿元人民币（5,000万美元），同比增长43.6%，占总营收的25.0%，去年同期该占比为43.4%，上季度该占比为26.9%。

2015年第四季度产品渠道费用为3.394亿元人民币（5,240万美元），同比增长207.0%，主要源于新的股票激励计划和员工换股方案带来的股权支出的显著增长，以及地推团队人员数量的同比增长。除员工股权支出以外的产品渠道费用为1.936亿元人民币（2,990万美元），同比增长77.9%，占总营收的15.0%，去年同期该占比为20.9%，上季度该占比为13.9%。

2015年第四季度销售及市场推广费用为8.728亿元人民币（1.347亿美元），同比增长213.0%，该增长主要源于新的股票激励计划和员工换股方案带来的股权支出的显著增长，以及线下渠道拓展新移动用户的支出迅速增长，其次是线上推广费用的增长，以及销售及市场团队扩大而导致的薪资和福利费用的增长。销售及市场团队员工费用主要为运营相关员工的费用，包括客服人员、摄影师、内容编辑和运营数据分析师。除员工股权支出以外的销售及市场推广费用为5.892亿元人民币（9,100万美元），同比增长114.5%，占总营收的45.5%，去年同期该占比为52.9%，上季度该占比为57.1%。

2015年第四季度企业管理费用为29.984亿元人民币（4.629亿美元），同比增长2,814.1%。该增长主要源于新的股票激励计划、员工换股方案带来的股权支出和相关专业服务费的显著增长，以及员工数量增加导致的薪资与福利费用的增长。除员工股权支出以外的企业管理费用为1.332亿元人民币（2,060万美元），同比增长121.5%，占总营收的10.3%，去年同期该占比为11.6%，上季度为5.8%。

2015年第四季度运营亏损为49.558亿元人民币（7.650亿美元），去年同期运营亏损为6.666亿元人民币，上季度运营亏损为6.611亿元人民币。

2015年第四季度非美国通用会计准则下运营亏损，其中剔除45.025亿元人民币（6.951亿美元）员工股权支出，为4.533亿元人民币（7,000万美元）。2015年第四季度非美国通用会计准则下运营亏损率为负35.0%，去年同期为负55.2%，上季度为负41.3%。运营亏损的同比扩大主要源于以投资回报率为核心的、积极的市场战略，以及为加速扩大市场份额，尤其是酒店直销业务的增长，在产品研发和产品渠道方面的持续投资。运营亏损的环比缩小主要得益于总营收的强劲增长，以及运营成本的控制。

2015年第四季度归属于去哪儿网股东的净亏损为50.910亿元人民币（7.859亿美元），去年同期归属于去哪儿网股东的净亏损为6.755亿元人民币，上季度归属于去哪儿网股东的净亏损为7.348亿元人民币。归属于去哪儿网股东的净亏损扩大主要源于新的股票激励计划和员工换股方案带来的股权支出。2015年第四季度每股基本及稀释后存托凭证净亏损均为36.90元人民币（5.70美元）。

2015年第四季度非美国通用会计准则下净亏损，指剔除45.025亿元人民币（6.951亿美元）员工股权支出和3,940万元人民币（610万美元）长期投资减值损失后的净亏损，为5.509亿元人民币（8,500万美元），去年同期非美国通用会计准则下净亏损为2.959 亿元人民币，上季度非美国通用会计准则下净亏损为6.242亿元人民币。

2015年第四季度未计利息、折旧及摊销、税项前的亏损，简称Adjusted EBITDA，指未计收入所得税、折旧与摊销、利息，并剔除45.025亿元人民币（6.951亿美元）员工股权支出和3,940万元人民币（610万美元）长期投资减值损失后的净亏损，为4.435亿元人民币（6,850万美元），去年同期为亏损2.688 亿元人民币，上季度亏损5.373亿元人民币。

2015年全年财务业绩

2015年全年总营收为41.712亿元人民币（6.439亿美元），同比增长137.4%。

2015年全年无线收入为29.480亿元人民币（4.551亿美元），同比增长316.1%，占总营收的70.7%。

2015年全年机票以及机票相关收入为22.069亿元人民币（3.407亿美元），同比增长88.4%。机票以及机票相关收入的同比增长主要得益于单张机票平均收入的增长以及总机票量的增长。

2015年全年酒店收入为14.729亿元人民币（2.274亿美元），同比增长324.1%。扣除按营业额计算收入的包房项目收入，住宿预订收入为9.569亿元人民币（1.477亿美元），同比增长175.5%。住宿预订收入的同比增长主要得益于酒店间夜总数的增长。

2015年全年毛利润为27.380亿元人民币（4.227亿美元），同比增长110.3%。2015年全年毛利率为65.6%，2014年毛利率为74.1%。2015年全年毛利率同比下降主要源于一些按营业额计算收入的住宿预订收入增加。毛利润的同比增长主要得益于总营收的显著提高。

2015年全年产品研发费用为25.785亿元人民币（3.981亿美元），同比增长232.9%，该增长主要采用新的股票激励计划和员工换股方案带来的股权支出的显著增长，以及产品研发团队扩大而产生的薪资、福利以及其他人员相关费用的同比增长。除员工股权支出以外的产品研发费用为12.789亿元人民币（1.974亿美元），同比增长79.0%，占总营收的30.7%，2014年该占比为40.7%。

2015年全年产品渠道费用为7.854亿元人民币（1.212亿美元），同比增长147.8%，主要源于新的股票激励计划和员工换股方案带来的股权支出的显著增长，以及地推团队人员数量增加。除员工股权支出以外，产品渠道费用为6.335亿元人民币（9,780万美元），同比增长101.8%，占总营收的15.2%，2014年该占比为17.9%。

2015年全年销售及市场推广费用为26.716亿元人民币（4.124亿美元），较去年同期增长199.9%，该增长主要源于新的股票激励计划、员工换股方案带来的股权支出的显著增长以及线下渠道拓展新移动用户的支出迅速增长，其次是线上推广费用的增长，以及销售及市场团队扩大而导致的薪资和福利费用的增长。销售及市场团队员工费用主要为运营相关员工的费用，包括客服人员、摄影师、内容编辑和运营数据分析师。除员工股权支出以外的销售及市场推广费用为23.610亿元人民币（3.645亿美元），同比增长168.8%，占总营收的56.6%，2014年该占比为50.0%。

2015年全年企业管理费用为33.885亿元人民币（5.231亿美元），同比增长747.3%，该增长主要源于采用新的股票激励计划、员工换股方案带来的股权支出的显著增长，以及员工数量增加导致的薪资与福利费用的增长。除员工股权支出以外的企业管理费用为3.680亿元人民币（5,680万美元），同比增长76.1%，占总营收的8.8%，2014年该占比为11.9%。

2015年全年公司因百度知心合作协议产生的线上推广费用为3,720万元人民币（570万美元），同比下降94.7%。该下降主要源于2015年第二季度终止百度知心合作。

2015年全年运营亏损为67.232亿元人民币（10.379亿美元），2014年运营亏损为18.448亿元人民币。

2015年全年非美国通用会计准则下运营亏损，其中剔除47.826亿元人民币（7.383亿美元）员工股权支出和3,720万元人民币（570万美元）知心合作协议产生的线上推广费用，为19.035亿元人民币（2.938亿美元）。2015年全年非美国通用会计准则下运营亏损率为负45.6%，2014年为负46.1%。运营亏损的同比扩大主要源于以投资回报率为核心的、积极的市场战略，以及为加速扩大市场份额，尤其是酒店直销业务的增长，在产品研发和产品渠道方面的持续投资。

2015年全年认股权证负债的公允价值变化为3.980亿元人民币（6,140万美元）。认股权证负债的公允价值变化反映了2015年1月15日授予百度的认股权证公允价值的变化。该认股权证在2015年6月初百度兑现前记为负债。2014年同期没有公允价值的变化。

2015年全年归属于去哪儿网股东的净亏损为73.427亿元人民币（11.335亿美元），2014年归属于去哪儿网股东的净亏损为18.469亿元人民币。2015年全年每股基本及稀释后存托凭证净亏损均为57.42元人民币（8.85美元）。

2015年全年非美国通用会计准则下净亏损，指剔除47.826亿元人民币（7.383亿美元）员工期权支出、3,940万元人民币（610万美元）长期投资减值损失、3,720万元人民币（570万美元）知心合作协议产生的线上推广费用、以及3.980亿元人民币（6,140万美元）认股权证负债的公允价值变化后的净亏损，为20.922亿元人民币（3.230亿美元），2014年非美国通用会计准则下净亏损为8.128亿元人民币。

2015年全年未计利息、折旧及摊销、税项前的亏损，简称Adjusted EBITDA，指未计收入所得税、折旧与摊销、利息，并剔除47.826亿元人民币（7.383亿美元）员工期权支出、

3,940万元人民币（610万美元）长期投资减值损失、3,720万元人民币（570万美元）知心合作协议产生的线上推广费用、以及3.980亿元人民币（6,140万美元）认股权证负债的公允价值变化后的净亏损，为18.187亿元人民币（2.808亿美元），2014年为亏损7.432亿元人民币。

截至2015年12月31日，去哪儿网现金、现金等价物、限制现金、应收账款以及短期投资总价值为69.298亿元人民币（10.698亿美元）。

公司近况

2016年1月4日，去哪儿宣布管理层调整，并即日生效。原去哪儿执行副总裁和无线事业群负责人谌振宇被任命为去哪儿首席执行官。原去哪儿执行副总裁和目的地事业群负责人张强担任首席运营官。原去哪儿战略及投资者关系高级总监朱小路担任首席财务官。

此外，去哪儿同时宣布董事会调整并于当日生效。新的董事会由五名成员组成，包括梁建章、谌振宇以及三名独立董事，赖佑明、朱剑岷、时颖女士。

截至2016年2月29日，去哪儿流通在外的A类普通股数量为7,345,925股，流通在外的B类普通股数量为426,801,591股。

█相关链接：携程的三桩心事：一盈两亏局面能否改善

来源: 北京商报(北京)

携程、去哪儿网、艺龙的业绩均保持了良好的增长，但携程依然有三桩心事，即如何保持盈利、保护机票业务并在度假板块争取优势。

（原标题：携程的三桩心事）

昨日，携程、去哪儿网、艺龙分别发布了去年财报。这也是三家整合之后，“携程集团”首度在同一天亮出去年业绩。虽然三家企业的业绩均保持了良好的增长，但不难看出，携程依然有三桩心事，即如何保持盈利、保护机票业务并在度假板块争取优势。

盈利：一盈两亏  局面能否改善

财报数据显示，三家企业中仅有携程一家盈利。携程2015年全年归属于股东的净利润为25亿元，去哪儿网归属于股东的净亏损达到73.427亿元，艺龙的净亏损则为10.24亿元。携程在财报中也指出，将从2015年12月31日起合并报告去哪儿网的财务业绩。在业绩展望中，携程预计2016年一季度，净营业收入年增长率约为75%-80%，其中包含合并报告去哪儿网财务业绩的影响。

今年合并去哪儿网财务业绩后，是否会影响携程的整体盈利状况？劲旅网总裁魏长仁分析，今年携程应该会有所亏损，但不会亏损太多，“在携程未收下艺龙、去哪儿网时，在线旅游以亏损换市场成为通用的竞争策略，如今行业格局集中之后，这一策略也逐步失效。补贴变少之后，成本就会下降，赚钱的能力将会增长”。

针对去哪儿网高达73.427亿元的净亏损，有分析认为，去哪儿网仅四季度净亏损就高达50.91亿元，但是净亏损扩大主要源于新的股票激励计划和员工换股方案带来的股权支出，其中45.025亿元为员工股权支出。“这也就意味着这种大幅亏损是短期现象，去哪儿网在稳定了军心后，今年亏损状况或将有所好转。”

事实上，携程从2014年开始也曾从盈利转为亏损，当时行业迎来全面亏损时代，不过，到2015年二季度，携程扭亏为盈，三季度更是由于剥离途家获得24亿元盈利，四季度携程归属于股东的净利润则为7600万元。有观点指出，赔钱式的跑马圈地之后，在线旅游企业该到集中精力赚钱的时期了。因此，盈利将成为携程在2016年最为关注的重点，否则会影响到其在行业中的地位以及资本市场的信心。魏长仁认为，目前而言携程、去哪儿网在内的在线旅游企业预计在2016年实现盈利的计划并不会受到影响。

机票：航企打压  增长能否持续

携程财报显示，携程2015年四季度交通票务收入同比增长61%，达12亿元，而全年的交通票务收入为45亿元，不论是季度还是全年，交通票务的收入占其总营收的40%，其中机票业务占据很大一部分。而去哪儿网2015年机票及机票相关收入22.069亿元，同比增长88.4%，占总营收的53%。事实上，携程、去哪儿网、艺龙三家在机票预订市场总交易规模的占比高达51.7%。而在国外机票预订市场，在线平台的机票销售业务仅占整体市场的20%左右。

有分析认为，携程如今已经稳坐航空机票销售领域的半壁江山，对要实现“提直降代”目标的航企来说是不小的威胁。“航企一直希望通过一步步整治压缩在线旅游平台在机票预订领域的市场份额。”

魏长仁也指出，航企确实要降低携程系的市场份额，而且目前已经开始做了，“实际上是要让携程系把吃到嘴的肉吐出来”。

从2015年的最后一天开始，航企从去哪儿网开刀，以整治票代市场的名义中断与去哪儿网的合作，直到现在，局势并未有所好转，反而在3月初开始再次恶化。业内指出，预计今年一季度和二季度，携程、去哪儿网的财报将会体现航企这一系列动作对二者业绩的影响，“尤其二季度会比较明显”。魏长仁称。

在如此环境之下，机票业务成为让携程、去哪儿网揪心的板块，也将成为携程需要重点布局的领域。魏长仁认为，携程、去哪儿网、艺龙等在机票领域的市场份额将有所下滑，盈利也难以为继，不过，由于合并后营销成本的缩减和度假等其他业务的增长，携程整体业绩仍然向好。

度假：船小利少 市场能否扩大

目前度假业务在携程整体业务的占比很小，携程去年四季度旅游度假业务收入为3.5亿元，约占四季度总营收的11.67%，而去年全年旅游度假业务收入为17亿元，约占全年总营收的14.78%。

虽然度假业务占比不大，但却是在线旅游领域最有潜力的市场。魏长仁指出，度假业务领域的增长将在一定程度上弥补机票业务的缩减，“不过这应该需要2-3年甚至更长的时间”。

去年11月，携程将团队游、自由行和邮轮三个SBU合并，成立新的度假BU（旅游事业部），而在前不久，众信与携程通过华远国旅搭桥，互相交叉持股，其中携程有望持有众信10%的股份，同时，众信与携程签订了战略合作协议，约定若携程度假业务板块分拆并IPO，众信有权先入股携程度假公司10%的股份。

不过此前海航已经通过5亿美元入主途牛，万达巨资投资同程，锦江系下有驴妈妈，阿里系下有阿里旅行，新入局者新美大甚至滴滴快的等均成为携程系的有力对手。易观智库发布的2015年三季度在线度假旅游市场的数据显示，途牛与携程的市场份额占比并列第一，达25.1%。因此，携程今年必须在休闲度假领域保持足够的关注度和竞争力。

█相关链接：去哪儿去年亏损近74亿元 携程利润暴增逾9倍

来源：证券日报

　　日前，在美上市的在线旅游企业纷纷发布了2015年的财报。根据财报数据显示，携程仍然是唯一一个实现了持续盈利的公司，其2015年的全年净利润为25亿元；相比之下，去哪儿网、艺龙和途牛则未能扭亏，且亏损幅度还在进一步扩大，三者的合计净利润亏损数额近百亿元。

　　劲旅咨询CEO魏长仁在接受《证券日报》记者采访时表示，从目前的情况来看，2016年在线旅游行业的亏损情况将会继续维持下去，而“一家独大”的携程或许能保持盈利，但在各家OTA(在线旅行社)纷纷加大市场投入力度，又有包括新美大、滴滴快的等在内的外部竞争者的进攻下，传统OTA企业的形势依然严峻。

　　亏损百亿元

　　数据显示，艺龙2015年净营收(计入营业税和附加税)为10亿元，比2014年的11亿元下滑5%；净亏损为10亿元，去年同期的净亏损为2.69亿元，相比上一财年亏损扩大271.75%。途牛2015年全年净收入为76亿元，同比增长116.3%；净亏损为14.62亿元，去年同期的净亏损为4.48亿元，相比上一财年亏损扩大226.34%。

　　去哪儿网的亏损数额则更是达到高峰。2015年去哪儿网全年总营收为41.71亿元，同比增长137.4%；归属于去哪儿网股东的净亏损为73.43亿元，去年同期的净亏损为18.47亿元，相比上一财年亏损扩大297.56%。

　　而造成去哪儿网如此的大规模的亏损主要原因在于新的股票激励计划和员工换股方案带来的股权支出，这一部分的支出达到47.83亿元。根据去哪儿网前CEO庄辰超离职前与携程在股权置换中达成的协议，去哪儿网在职员工所持有股份和期权将以1:0.725相同比例置换成携程股份。

　　综合来看，上述三家公司的净亏损合计达到了98.05亿元。而即便剔除去哪儿网的员工期权支出，该公司的亏损仍处于成倍扩大的状态。艺龙和途牛的亏损情况也同样严重，这显示出在线旅游行业过去几年持续恶性价格战带来的影响。

　　“预计2016年，除了携程之外，去哪儿网、途牛、艺龙等这些在线旅游企业仍然会是亏损的状态。此前艺龙表态过不会放缓增长速度，估计途牛也一样，在不断地增加投入之后，短期内盈利肯定是会受到影响的。”魏长仁告诉记者。

华美首席知识专家赵焕焱也表示，以成本换取市场的竞争手段没有变化，在线旅游行业的趋势就不会变化。

携程利润暴增

　　在其他OTA企业还在亏损的同时，得益于成功的资本运作，携程实现了利润上的暴增。

　　财报显示，2015年携程净营业收入为109亿元，同比增长48%；归属于携程股东的净利润为25亿元，去年同期为2.43亿元，同比增长928.81%。值得注意的是，由于剥离途家业务，携程2015年三季度获得了24亿元的收益。

　　携程的业绩增长还得益于去年的一系列资本运作。2015年开始，携程大举收编其他OTA企业，先后入股艺龙、去哪儿、途牛和同程旅游，“携程系”版图开始显现。

　　赵焕焱认为，携程的做法大方向是对的，通过行业整合能缓解在线旅游行业的竞争，降低成本。“相关多样化是好的，但同时也应该做到核心资源和核心竞争力共享。”

　　与此同时，由于要合并去哪儿网的财务业绩，携程业绩也将受到影响。携程预计2016年第一季度净营业收入年增长率约为75~80%。

“除了和去哪儿网并表的影响，另外，一些跨界进入在线旅游行业的公司，比如美团、滴滴快的、万达等也开始大规模投入，携程为了保持竞争力肯定也会保持相应的投入。预计2016年携程全年业绩可能会处于盈亏边缘。”魏长仁表示。

　艺龙私有化受阻

　　此外还值得注意的是，上述四家公司中，唯一在营收上没能实现增长的是正处在私有化进程中的艺龙。

　　今年2月4日，艺龙宣布与中国艺龙控股有限公司和其全资子公司签署最终的合并协议与计划。包括携程、腾讯、铂涛、LuxuriantHoldingsLimited、SeagullLimited和艺龙特定管理团队成员在内的买方财团，将以每股普通股9美元(相当于每股美国存托股18美元)的现金收购其尚未持有的艺龙发行股。

　　而这一私有化进程或将遭遇窘境。今年全国“两会”闭幕之际，《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要(草案)》中删除“设立战略新兴产业板”一项，使中概股回归蒙上一层阴影。

　　此前，多家中概股公司就曾表示希望回战略新兴板上市。艺龙CFO杨锐志在今年3月1日时就曾向媒体透露，私有化后的艺龙会考虑在国内上市，战略新兴板是艺龙看好的方向。

　　中金公司股票研究策略师刘刚表示，“删除”战略新兴板意味着中概股公司回归A股的难度和不确定性加大，时间成本也可能明显上升。如果中概股公司不愿意排队等待直接上市的话，借壳上市便是为数不多剩下的选择，但对于不满足上市条件的中概股公司而言，回归A股可能更为困难。

　　“对没有利润的公司私有化压力会比较大大，这类企业如果按照《证券法》的规定，若不能实现盈利仍然不能在主板挂牌。”美股券商老虎证券特约分析师告诉《证券日报》记者。

█相关链接：携程盈利去哪儿大亏 唱的是哪出戏？

南方都市报

 [摘要]携程去哪儿成了一家，但一家盈利，一家亏损，唱的究竟是哪出戏？

携程去哪儿成了一家，但一家盈利，一家亏损，唱的究竟是哪出戏？

去哪儿网公布了2015年第四季度及全年未经审计财务报告。财报显示，2015年第四季度归属于去哪儿网股东的净亏损为50 .910亿元人民币(7 .859亿美元)，前年同期归属于去哪儿网股东的净亏损为6 .755亿元人民币。同期，携程2015年第四季度营业收入为29亿元，同比增长50%，净利润7600万元。

而对于此前闹得纷纷扰扰的机票预订业务，去哪儿方面承认“最近的一些事件会在短期内对预订量产生一定的影响，我们目前无法判断影响有多大，因为事情还没有结束”。

携程、去哪儿冰火两重天

去哪儿网的财报显示，去哪儿2015年第四季度总营收为12.940亿元，同比增长149.0%。其中，机票以及机票相关收入为6 .362亿元，同比增长84.7%，环比增长6.6%，机票及机票相关收入的同比增长受益于单张机票平均收入的增长以及总机票量的增长。

财报公布后，去哪儿网CFO朱小路表示，“机票预订业务方面，最近的一些事件会在短期内对预订量产生一定的影响，目前无法判断影响有多大，因为事情还没有结束。公司正在与航空公司协商，来解决问题和寻找与票务机构的合作方式，以及如何杜绝票务机构不合规的做法。”

尽管营收有所增长，但去哪儿2015年第四季度净亏损达到50.910亿元，前年同期归属于去哪儿网股东的净亏损为6.755亿元，三季度归属于去哪儿网股东的净亏损则为7.348亿元。

归属于去哪儿网股东的净亏损扩大主要源于新的股票激励计划和员工换股方案带来的股权支出。2015年第四季度每股基本及稀释后存托凭证净亏损均为36.90元(5.70美元)。

相比而言，携程的状况则较为乐观，2015年第四季度营业收入为29亿元，同比增长50%；净利7600万元，上年同期净亏2.24亿元。

美股券商老虎证券分析师在接受南都记者采访时表示，携程2015年第四季度净营收超出华尔街一致预期的28 .12亿元人民币2%。按照业务拆分来看，作为占比最大的票务2015年第四季度的总营收为人民币12.44亿元，占总营收的43%，同比增长61%，此前预期是40%-50%，票务业务大超预期。携程的另一亮点为支出下降，受益于合并。携程2015年第四季度销售与市场营销费用为8.49亿元人民币，占到携程净营业额的29%，与2014年同期的36%相比有所下降。

“携程2016年第一季度指引显示营收同比增长75%-80%，虽然大超预期，但这是合并后的收入。现在华尔 街预 期去 哪儿 第一季度同比增长为103%，但去哪儿此次财报并没有给出第一季度的指引。假设去哪儿第一季度同比增长为60%，携程的独立增长仅为29%-34%。假设去哪儿第一季度同比增为50%，携程的独立增长仅为32%-37%。不可作为一个很好的指引。”

去哪儿与航司纠纷不断升级

就在2015年的最后一天，南方航空和海南航空率先发布了《关于南航暂停与去哪儿网合作的公告》，随后国航、东航也相继发布公告，暂停与去哪儿网合作关闭旗舰店。而截至2016年1月6日，首都航空、四川航空、重庆航空、祥鹏航空、天津航空等中小航空公司也迅速跟上，短短几天时间，去哪儿暂停合作的航空公司已经达到9家。

航空公司们的口径出奇一致，均表示收到大量旅客投诉，去哪儿网多收退改签费用、加价销售机票等，因此暂停商务合作，或者关闭在去哪儿网上的旗舰店。

到了今年3月1日，航空公司与去哪儿网纷争再升级。当天，国航下发通知称，为保障旅客的合法权益，杜绝客票销售欺诈事件再次发生，加强对国航代理人的管理，国航决定与去哪儿网共同对国航代理人开展专项整治。此外，在管理规定出台前，自3月1日起暂停国航授权代理人通过去哪儿网销售机票。

3月11日，海航及其旗下福州航跟进，发布《关于暂停签约代理在去哪儿网投放海航客票销售的通知》，决定开展销售代理专项整治工作，并暂停海航授权销售代理通过去哪儿网销售机票。3月14日傍晚，南航又发布公告称，已要求去哪儿网正式下架所有南航机票产品。

直销比例每提高10%，航空公司就可以从代理人手中节约近10亿元的分销费用。因此此次航空公司与去哪儿的纠纷，业界认为根本原因还是航司要扩大直销比例，增加机票销售话语权。

从时间点来看，双方纠纷始于今年年初，已经在去哪儿去年财报年度之外，因此对业绩影响是否如此之大，有待考量。

采写：南都记者谢睿 伊晓霞

南都制图：刘寅杉

第一赢销网

.