芯片热代替共享经济热 创投圈布局硬科技

来源: 第一财经日报(上海)

（原标题：“芯片热”代替“共享经济热” 创投圈布局硬科技）

随着融资环境骤紧，互联网、共享经济领域明星企业泡沫破裂，越来越多股权投资机构把目光投向曾备受冷落的芯片等硬科技领域。

芯片产业前期周期很长、很苦，但是一旦占领了某一个细分领域的制高点，奠定了行业的标准，后面获取的超额收益是不可想象的。”

虽然我国芯片产业总体落后于发达国家，但在局部领域已有企业实现赶超。一批芯片设计初创企业正在快速成长，寻求自主知识产权和进口替代方案。

从“共享经济热”到“芯片热”

随着融资环境骤紧，互联网、共享经济领域明星企业泡沫破裂，越来越多股权投资机构把目光投向曾备受冷落的芯片等硬科技领域。

所谓芯片，就是高度集成的复杂电路，与人们的生活息息相关，在电脑、手机乃至日常电器都有广泛应用。今年4月，中兴通讯被美国实施制裁，遭遇芯片断供，为避免公司运营停摆，公司赔款10亿美元，并接受美方监督。这引起了公众对国产芯片的关注。

机构鼎兴量子CEO金宇航表示，“投资芯片产业前期周期很长、很苦，但是一旦占领了某一个细分领域的制高点，奠定了行业的标准，后面获取的超额收益是不可想象的。”

资金收紧，对近年靠烧钱快速成长起来的模式创新企业来说，是生存的考验。

据媒体报道，即将在上海证券交易所推出的科创板很有可能剔除模式创新型公司，重点关注芯片设计、半导体制造等硬科技行业，以促进自主创新、进口替代。

弯道超车还是步步为营

目前，绝大部分国内芯片企业是在设计环节，比起芯片生产动辄几十亿美元的投入，在设计环节实现赶超的成本较低。

在中低端芯片领域，中国已经有较高的自给率，但在中央处理器、存储器等高端芯片领域，我国依然严重依赖进口。

米磊认为，国外集成电路已经领先了几十年，而且层层上台阶，中国要立刻追上非常困难，且投入特别巨大，需要砸万亿规模资金。而在光电芯片领域，中国企业和美国企业的差距不大，有机会抓住集成光路实现弯道超车。

对于是从上游直接超车还是从下游步步为营，曹泽亮认为，中国市场很大，行业中下游的蛋糕已经很大，从下游慢慢向上游辐射是不错的策略。而上游研发投入巨大，风险较高，需要做好一直亏损的准备。

芯片业需要长期风险投资

集成电路一直是我国政府重点鼓励发展的产业，近年来，我国集成电路行业已基本实现市场化竞争，各政府部门也相继出台了一系列支持、鼓励集成电路产业发展的政策。

前述工业智能控制芯片生产企业负责人告诉第一财经，公司对标美国某企业，目前产品已经量产，正在打入市场，希望逐步替换掉国外芯片产品，在该领域推动国产芯片自主可控、信息安全。

曹泽亮也表示，赛富乐斯目前是轻资产运作，没有固定资产可抵押，虽然银行为支持创新型中小企业发展会提供低息的信用贷款，但是一两百万元额度距离公司数千万元资金需求相差巨大。

他认为，投资硬科技和投资互联网差别很大，甚至要颠覆投资理念。

短期套利思维，因为芯片公司从创办到技术突破可能要七八年时间。”

米磊告诉第一财经，投资机构主要关注芯片企业三个方面，首先是否有技术壁垒，能否解决技术空白问题；第二是否有明确、较大的市场需求；第三看创业团队能否把芯片真的做出来，来自成熟芯片公司的人才值得关注。

在他看来，政府可以搭建芯片产业的公共平台，给创新型企业提供厂房、设备，甚至长期资金，让企业快速验证自己的产品是不是靠谱，能够节约至少两年时间，即使企业最后没有成功，政府依然持有设备，避免了创新失败的风险后果。

金宇航认为，创投机构倾向投资芯片设计企业，这类公司主要靠人力成本投入，至于产业的基础设施部分如生产、测试环节，投资巨大、回报率低或周期很长，适合由政府大基金投入建设。