华谊的惊天转型：影视业不再占主导 变身互联网公司！

影视收入不再占主导，华谊向互联网公司转型

/潘乱

华谊的最新新闻是控股国内银汉科技，华谊股票连续三天开盘涨停。其实华谊向IT领域进行投资转移并非是突然之举。

上市以来，华谊兄弟一直被外界诟病：一是过度依赖一两个大导演和大演员，二是业务结构过于单一。早在2009年10月，华谊兄弟上市时，就在招股书上指出，对冯小刚团队存在过度依赖的风险。

以内容为核心，开始向下渗透到渠道与衍生品

为克服这种窘境，过去几年华谊开始执行“覆盖电影、电视剧、音乐及衍生全产业链”的多元化战略：以内容制作为核心，向电视剧、艺人经纪、到音乐、游戏、主题公园，包括各种影视衍生品延伸，意在打造娱乐帝国。

在被问及为何要投资主题公园和文化地产时，华谊兄弟董事长王中军自陈深受盗版之苦：

中国电影是赚快钱的，持续性的能力非常差，原因之一是我们的知识产权保护环境太差。当年华谊拍的《功夫》那么红，如果服饰企业要求品牌授权，就可以赚很多钱，但没有一家来找我们，因为服饰公司说，盗版商不花钱买也可以做，成本还低。”而在健康的电影产业链中，电影公司应该是30%收益依托于票房，70%来源于电影衍生品。

2012年华谊总体利润为2.44亿元，其中政府补贴6538万元，来自掌趣科技等的投资收益近6000万元，再算上海口旅游地产冯小刚电影公社收到的4306万元利润，华谊影视主业的利润不足总利润的1/3。在这四大利润来源里面，电影业已经不再占据主导地位。

华谊正在向互联网方向转型

在今年3月的一次机构内部调研会上，华谊公司高管向机构投资者介绍，2012年其花费2.85亿投了14家法律主体，集中于文化旅游、电影独立制片公司以及独立服务机构、互联网三大领域。在被问及未来的投资思路时，华谊高管称，“将专注到成长性更高的页游和手游行业，这个领域希望是2013年重点合作的方面。”

华谊兄弟正在向IT领域进行投资转移。今年7月24日，华谊宣布以6.72亿元控股国内老牌手游公司银汉科技，资本市场对此的反应是：连续三天开盘就涨停！

华谊兄弟总裁王中磊对此的表态是，

“此次并购银汉是华谊全产业链布局的重要一环，未来影视方面在华谊所占的收益比重可能会越来越小。而是随着公司的盈利范围越来越广，公司对电影方面的依赖性将有所降低，毕竟电影对内容的依赖性太大，风险也就很大。”

其实内容风险只是一方面，当下电影产业的窘境在于票房高收益小，远不如游戏等互联网业务挣钱。

在控股银汉科技之前，华谊早在2010年就开始涉足手游领域。最成功的案例是投资掌趣科技，为华谊兄弟带来超过14亿元的浮盈。华谊还曾与巨人网络成立合资公司合作运营网游《万王之王3》，不过因为业绩不理想去年底已宣告终止。此外，华谊投资参股的互联网公司还有多米音乐、北京随视传媒、香港电影服务器公司GDC等。